Что мешает НБУ справиться с обвалом гривны ?

Межбанк по 28,8, наличный рынок по 32 гривны за доллар. С этими показателями завершился очередной неделю курсового ралли, в которое сорвалась гривна после того, как НБУ изменил правила игры на валютном рынке.

Регулятор отказался от валютных аукционов и позволил банкам свободно определять курс валют на основании котировок межбанке,сообщает "Forbes Украина".

Удержать гривну от свободного падения не смогла даже новость о масштабной помощи со стороны МВФ - финансисты уже знают, что деньги иностранных кредиторов будут использованы только на закупку газа и угля. А импортерам остается или покупать валюту на межбанке по рыночному курсу, или останавливать ввоз товаров в Украину.

Причины падения гривны специалисты предлагают искать в двух плоскостях. Ключевая - это, безусловно, война на востоке Украины. Вернее, неспособность президента Петра Порошенко ее остановить ни военными, ни политическими инструментами.

«Из общения с представителями АП мы знаем, что у всех есть понимание того, что боевики при поддержке России будут пытаться отодвинуть украинские войска к границе Луганской и Донецкой областей, - рассказал Forbes один из акционеров крупного банка. - Этот процесс может занять еще несколько месяцев, и все это время гривна будет падать».

По его словам, разрешить ситуацию можно, например, предоставив независимость так называемым «ЛНВ» и «ДНР» и переложив ответственность за эти территории на Россию.

«Однако в политическом руководстве страны боятся этого решения - как потенциально негативного с точки зрения рейтингов и результатов Блока Петра Порошенко на местных выборах и перехода части избирателей БПП к «Народному фронту», - объясняет банкир.

В связи с этим взят курс на затягивание конфликта в надежде на поддержку международного сообщества и ослабление России.

«Порошенковперто считает, что он сможет договориться. Тем временем инвесторы не просто выходят - они бегут из страны», - констатирует банкир.

На военную проблему накладывается сокращение экспорта и непрофессиональные действия НБУ на валютном рынке. При этом, если снижение экспорта - величина предельная, то глубина «непонимание» ситуации со стороны Нацбанка, по мнению банкиров, дна не имеет.

Именно действия НБУ, как считают многие финансисты, в первую очередь стимулируют отток вкладов, махинациях с рефинансированием и возвратом валютной выручки.

«Такое впечатление, что они решили потренироваться:« А что будет, если мы так сделаем? А вот так?» Мне кажется, они вообще не понимают, что происходит. При этом некоторые менеджеры крупных банков этим пользуются и подбрасывают в НБУ сознательно неправильные идеи, на которых потом зарабатывают, - объясняет один из менеджеров банка из ТОП-10. - Так, например, очевидно, что ограничения на снятие средств содержатся для Приватбанка и «Дельты», которые постоянно принимают рефинансирования».

Интересно, что после скачка доллара до уровня 30 гривен, впервые за много месяцев «официального» молчание, банкиры начали открыто выражать недовольство политикой НБУ. В том числе через социальные сети. И в довольно жесткой форме.

«В январе, по данным НБУ, из банков «ушло» около 2% гривневых и 4% валютных вкладов населения. Отток продолжается. Народ снимает и будет снимать все, что может, пока будут действовать ограничения НБУ на снятие. Поэтому пополнение ждать бесполезно. Разве что в отделении банка в какой-то большой психушке с богатыми пациентами, если такие где-то есть», - пишет Александр Деркач, который в свое время был совладельцем банка «Аваль».

Впрочем, некоторые эксперты считают, что неслаженная валютная политика регулятора - скорее, от незнания, чем от желания сознательно навредить. « Однако экономике от «бессознательного геноцида» не легче. Непоследовательность политики НБУ - курс то искусственно удерживается, затем отпускается, то снова удерживается, и отпускается - ощутимо усилила эмоции субъектов валютного рынка. А поскольку с каждым новым решением Нацбанка гривна скачкообразно девальвирует, то возникли стойкие девальвационные ожидания и недоверие к политике регулятора.

«В результате спрос на валюту хотя и незначительный, но всегда есть бензин, медикаменты и товары первой необходимости и неэластичного спроса нужно покупать. А продавцы валюты, экспортеры в первую очередь, валюту не спешат продавать. Какой смысл продавать, если доллар только дорожает, Нацбанк самоустранился, а денег от МВФ до сих пор так и не поступило, - перечисляет Эрик Найман. - Вот и получается заколдованный круг - гривна девальвирует, экспортеры ждут, гривна опять девальвирует, экспортеры ждут дальше. Курсовой пределы рынок, конечно же, когда-то и достигнет. Вернее, беспорядка. Какой это может быть курс - 50, 100, 200 гривен за доллар? Никто не знает, и не может знать».

На этом фоне дестабилизирующим фактором является и бюджетная политика правительства. В условиях 400%-ной девальвации гривны Кабмин увеличивает стоимость импортных товаров еще на 5-10% специальным сбором и снижает привлекательность депозитов заградительным налогом на доходы от вкладов на уровне 21,5%.

Такие действия полностью уничтожают экономический смысл хранения в банках гривневых ресурсов.

«Попытка бороться в таких условиях с высокой инфляцией повышением учетной ставки НБУ - это уже безумие, которое окончательно вымоет оборотные средства из бизнеса и ликвидность из банковской системы. И крах экономики Украины станет неизбежным», - резюмирует Эрик Найман.

Хотя в этой ситуации можно найти и положительную сторону: если экономика продержится, Украина имеет все шансы выйти из этого кризиса более сильной. Резкое повышение стоимости импорта в среднесрочной перспективе должно создать основу для появления внутреннего производителя широкого спектра товаров - как народного, так и промышленного потребления.

Однако для этого правительству и президенту нужно завершить войну и обеспечить прозрачный инвестиционный климат.