В 2021 году гривна завершает укрепление по отношению к американской валюте, но вскоре цифры в обменниках могут измениться. Что происходит с курсом сейчас и почему следующий год вызывает тревогу?
Исторически сложилось так, что всех украинцев интересует обменный курс. Неважно, планируют ли они покупать валюту или уже имеют в ней сохранность, сообщает UP.
Косвенно изменение значений на плате обменника влияет на всех. По крайней мере, это влияет на стоимость импортных товаров и топлива.
Несмотря на прошлогодние ожидания властей и прогнозы банкиров, в 2021 году гривна укрепилась по отношению к доллару на 3,5%. Два месяца назад разница была в два раза больше: 7,3%.
На протяжении почти всего года гривну поддерживали высокие цены на ключевые экспортные группы украинских товаров и сдержанная политика Нацбанка, которая проявилась в минимальном вмешательстве в валютно-насыщенный рынок.
Возможно, сейчас доллар стоил бы меньше 26 грн, а психологический фактор сыграл психологический фактор в настроении инвесторов: новости о подтягивании российских войск к границам Украины. Последний быстро вернул национальную валюту ближе к уровням 2020 года.
Как энергетический кризис повлияет на валютный рынок, стоит ли ожидать скачка американской валюты с приходом морозов и сколько будет стоить гривна в конце 2022 года?
Прогнозы не сработали
Те, кто год назад покупал валюту, чтобы заработать на разнице курса или стремился не потерять заработанное, проигрывали.
По итогам 2020 года за доллар США было отдано 28,27 грн. По прогнозам опрошенных ЕП банкиров и представителей инвестиционных компаний, в 2021 году гривна должна остаться на прежнем уровне или хотя бы не упасть.
Однако прогнозы не сработали. В отличие от 2020 года, в 2021 году гривна постоянно укреплялась. Этот тренд достиг пика 22 октября, когда за доллар дали 26,2 грн, что на 7,3% меньше, чем в начале года.
Возможно, гривна и дальше будет укрепляться, но тенденция была прервана новостями о том, что Россия подтягивает войска к украинской границе. К этому добавился рекордный рост цен на энергоносители.
Провести год лучше, чем ожидалось, гривна помогла ситуации на мировых товарных рынках. Цены на украинские экспортные товары побили рекорды. При этом импорт, в частности энергоресурсов, начал расти только в последние месяцы года.
«Существенную поддержку национальной валюте оказали высокие цены на экспортные товары и рекордный урожай. В 2021 году урожай зерна, вероятно, превысит 84 млн тонн.
Это означает рост на 30% по сравнению с 2020 годом и превышение предыдущего рекорда 2019 года более чем на 10 млн тонн», – отметил Алексей Блинов, начальник аналитического департамента Альфа-Банка Украины.
Помимо высоких цен на сельскохозяйственную продукцию, в первом полугодии 2021 года рекордными были и цены на железную руду. Этот рост даже хотел использовать власти для получения дополнительных поступлений в бюджет.
Помимо высоких цен на украинские экспортные товары, гривна поддерживала значительные объемы переводов трудовых мигрантов. По прогнозам НБУ, в 2021 году они могут достичь $14,3 млрд, тогда как в 2020 году они составили $12,12 млрд.
Однако не все было так гладко. Помимо экономических факторов, на курс гривны повлияли психологические факторы. Ключевым из них остается вероятность масштабной военной агрессии РФ.
Впервые этот риск обсуждался весной. Тогда только сообщения о сборе Россией войск к границам повысили курс доллара с 27,6 грн до 28,06 грн.
Напряженность снизилась только после того, как президенты России и США провели телефонный разговор в апреле, в ходе которого договорились о саммите в Женеве.
С новой силой осенью в западных СМИ начала распространяться информация о возможном военном вторжении.
С середины ноября по 7 декабря гривна обесценилась почти на 5% до 27,37 грн за доллар США. К пожару добавились заявления украинских чиновников.
«Причинами «просадки» гривны в ноябре являются политическая нестабильность и информация о возможной военной кампании России против Украины, опасения инвесторов-нерезидентов на этом фоне и заявления Кабинета министров о полном бюджетном финансировании в последнем месяце года, несмотря на дефицит в 100 млрд грн», — говорит Игорь Левченко, начальник управления обслуживания лиц личного банкинга Укрсиббанка.
Иностранные инвесторы нервно отреагировали на новости с востока Украины. Лучше всего это показало увеличение доходности украинских еврооблигаций. Нервозность прослеживалась и в объеме инвестиций в облигации Минфина.
Вероятно, гривна могла бы закончить год в гораздо лучшей форме, если бы Россия не прибегала к привычным террористическим методам ведения своей внешней политики. Более того, такое усиление будет приветствоваться только Национальным банком.
Для регулятора 2021 год прошел под знаком инфляции. В сентябре цены в Украине выросли на 11% по сравнению с сентябрем 2020 года. По итогам года уровень инфляции снизился до 10,3%, но это все равно вдвое больше, чем планировал НБУ.
Укрепление гривны по отношению к доллару выгодно Национальному банку. Это помогает снизить стоимость импортных товаров и услуг, доля которых в потребительской корзине украинцев остается высокой, и тем самым замедлить инфляцию.
Официально регулятор отрицает, что играет в пользу гривны, но летом объявил о четырехкратном сокращении объемов покупок валюты. Таким образом, НБУ словно послал рынку сигнал о том, что готов меньше вмешиваться в укрепление гривны.
Какая гривна включена в 2022 год
Высокая инфляция в 2021 году стала вызовом не только для украинского центробанка. Это нанесло ущерб всему миру, от развивающихся стран до крупнейших экономик мира.
В США годовая инфляция в ноябре достигла максимума с 1982 года – 6,8%, хотя целевой показатель ФРС составляет 2%.
Рекордных уровней инфляции достигли ЕС и даже Япония– которая ранее безуспешно пыталась ускорить рост цен для ускорения экономического роста.
Чтобы обуздать инфляцию, центральные банки прибегают к введению более жесткой денежно-кредитной политики. Где-то, как в Украине, ставки по счетам уже повышаются, а где-то только объявляют о таких намерениях.
Если 2020 год прошел под знаком карантина и необходимости поддержки экономик монетарными стимулами, а 2021 год – под знаком рекордно высокой инфляции, то 2022 год станет годом тайперинга.
Taipering - это сокращение экономических стимулов и переход к более жесткой денежно-кредитной политике. Обычно этот термин применяется к политике ведущих центральных банков, в частности ФРС.
Последний объявил об ускорении темпов обвала программы выкупа активов, введенной в 2020 году.
Благодаря ему ФРС ежемесячно печатала $120 млрд, выкупая государственные облигации США ($80 млрд) и ипотечные облигации ($40 млрд).
Ужесточение денежно-кредитной политики означает конец эпохи дешевых денег. Больше всего это ударит по рынку ценных бумаг, который беспрецедентно вырос за время карантина.
Пострадают и экономики развивающихся стран, в частности Украины: из-за роста ставок в США инвестиции в эти страны станут дороже.
«Если программы рухнут слишком быстро, то цены на наиболее рискованные активы начнут падать на мировых рынках. При этом свободные средства будут вкладываться в активы хранения, такие как доллар.
Это может укрепить доллар, что является плохой новостью для всех развивающихся рынков, включая Украину. Сильный доллар будет означать слабую гривну», — объясняет Виталий Сивач, трейдер ICU Group.
Чтобы сохранить средства иностранных инвесторов, растущие страны повышают процентные ставки. Между ними шла борьба за капитал. Украина не проиграет, если будет проводить более жесткую политику, делая кредиты более дорогими для бизнеса и населения.
Ухудшение конъюнктуры на мировых финансовых рынках – не единственный вызов для гривны. Негативно на ход в 2022 году также повлияет ухудшение внешней торговли товарами.
«В 2022 году эффект от рекордного урожая спадет. Баланс внешнеторговых цен значительно ухудшился на фоне роста цен на энергоносители. Это приведет к увеличению дефицита торгового баланса Украины, вызывая умеренное давление на обменный курс", - добавляет Блинов.
Из-за энергетического кризиса в Европе и мире Украине придется тратить гораздо больше денег на импорт нефти и газа. Цены на голубое топливо достигали $1 700 за тысячу кубометров.
Из-за отсутствия угля на складах Украинской ТЭС власти разрабатывают планы по переводу их на газ. В результате его потребление будет расти гораздо быстрее. Из-за этого увеличатся объемы импорта, что ударит по гривне.
В холодную зиму цены на газ будут расти сильнее, вызывая еще большую девальвацию гривны. В то же время доходы валюты от экспорта будут ослабевать в течение года.
«Цены на сырьевые товары в 2022 году вряд ли покажут темпы роста в этом году. Ввиду этого поддержка гривны от высоких экспортных тарифов снизится. Если импорт начнет преобладать над экспортом, давление на гривну усилится", - заявили в инвестиционной компании Blackshield Capital Group.
В 2022 году гривна войдет с несколькими рисками. Риск военного вторжения России в Украину остается актуальным.
Кремль продолжает сосредоточивать свои войска вблизи восточных границ Украины, открыто угрожая миру, если Украина станет членом НАТО.
Это пугает инвесторов. В случае обострения ситуации они выведут свои средства за границу, ослабив курс гривны.
Риск новых волн коронавируса остается актуальным. 18 декабря в Украине зафиксирован первый случай заражения новым штаммом вируса Omicron.
Поскольку этот штамм более заразен и устойчив к вакцинам, его распространение может привести к новой волне пандемий, новым карантинным ограничениям и замедлению экономики.
Хотя «Омикрон» может сыграть в пользу гривны. Если правительство снова введет строгий карантин, это может замедлить потребление, в частности импортные товары. Это смягчит влияние энергетического кризиса на торговый баланс Украины.
В отличие от ситуации на мировых товарных рынках и рынках капитала, подсчитать, как на курс гривны повлияет новая волна пандемии и дальнейшие действия России, практически невозможно. Это создает большую неопределенность в прогнозировании курса на 2022 год.
Каким может быть курс
Прогноз обменного курса на 2022 год выглядит как ответ на уравнение со многими неизвестными. Количество этих неизвестных может то увеличиваться, то уменьшаться, а их значения могут играть и в пользу гривны, и против нее.
Прогнозы курса не всегда сбываются, но они являются важным источником информации. Такие прогнозы обрисовывают представление участников рынка о том, каким этот рынок может быть в будущем.
Традиционно самым большим пессимистом по поводу будущей гривны является украинское правительство. Кабинет министров принял в начале декабря бюджет на 2022 год, построенный на курсе 28,6-28,7 грн за доллар США.
Долларовые оценки от участников рынка несколько скромнее, но в основном они прогнозируют девальвацию гривны.
«Согласно базовому сценарию нашего макроэкономического прогноза, среднегодовой курс гривны к доллару в 2022 году ожидается на уровне 28,2. Для сравнения: по итогам 2021 года среднегодовой курс составит 27,3 грн за доллар», — отмечает Блинов.
Банкиры ожидают, что сезонные факторы будут активно влиять на обменный курс в 2022 году.
«Курсовая динамика будет находиться под одновременным влиянием факторов девальвации и ревальвации, которые будут уравновешивать рынок. Сезонность сохранится, но колебания в поезде года будут незначительными», — говорит Сергей Колодий, главный менеджер по макроэкономическому анализу Райффайзенбанка.
На конец 2022 года банк прогнозирует курс в 28 грн за доллар США. Такой же прогноз дают и в группе ICU, хотя предполагается, что в течение года доллар может подскочить выше 29 грн.
«В начале года придется закупать газ из хранилища, чтобы пройти отопительный сезон. Фермерам нужно будет пополнять запасы топлива и удобрений. Это может негативно сказаться на курсе гривны. Отток доллара может спровоцировать краткосрочное ослабление гривны до 29,5 и выше», — говорит Сивач.
Concorde Capital с оптимизмом смотрит на перспективы украинской валюты. По итогам 2022 года ожидается, что курс составит 27,8 грн за доллар США.
«Средняя ставка по итогам года будет близка к средней ставке в 2021 году, но отправная точка курса в начале года будет ниже, чем в начале 2021 года. Таким образом, общей тенденцией в течение года будет умеренная девальвация.
Скорее всего, траектория валютного курса в течение года будет иметь сезонные колебания с укреплением курса в середине года и с переходом к ослаблению во втором полугодии», – считает аналитик компании Евгения Ахтырко.
Средний прогноз ставки на конец 2022 года, по данным опрошенных ЭП инвестиционных компаний, банкиров и экспертов, составляет 28,05 грн за доллар США.
Читайте на ГК:Гороскоп на 9 марта для всех знаков ЗодиакаЧитайте на ГК:Уже в апреле: водителей обяжут устанавливать новый опознавательный знак на автомобили (ПОСТАНОВЛЕНИЕ)
Читайте на ГК:Астрологи назвали знаки Зодиака, которые не подходят друг другу