"Доллар под дулом пистолета": что будет с американской валютой в 2021 году, - РБК

Доллар все еще может немного ослабнуть к основным валютам в 2021 году.

Далее, к вашему вниманию, статья издания РБК-Украина:

Доллар продолжит падать на фоне крупных вливаний ФРС в экономику США и аппетита инвесторов к рисковым активам. В этом случае Украина может рассчитывать на повышенный интерес нерезидентов к своим государственным облигациям, а значит – на укрепление гривны.

Гривна в конце прошлого года «просела» к доллару почти на 20% после почти так же резкого укрепления годом ранее. В то время как сам доллар терял позиции по отношению к другим резервным валютам, в то время как экономика США падала быстрее, чем другие, на фоне пандемии и жесткого карантина.

Индекс доллара к мировым валютам (евро, иена, фунт стерлингов, канадский доллар, шведская крона и швейцарский франк) сейчас находится в районе 90 пунктов, что на 7% меньше, чем в начале прошлого года. В последние недели индекс «пробил» минимумы двух лет назад. Из-за этого появились дополнительные основания сомневаться в долларе, как в «тихой гавани», что позволяет перечесать кризис.

Удешевление доллара к мировым валютам началось в середине мая прошлого года, напоминает исполнительный директор CASE-Украина Дмитрий Боярчук.

«В 2020 году у доллара была интересная траектория. Когда в начале 2020 года появилась новость о COVID-19, инвесторы фактически дезориентировались, не знали, куда бежать – в евро или долларах», - говорит он.

Колебания были очень быстрыми и в основном определялись конкуренцией стимулирующих средств центральных банков мира.

«Когда к мая стало ясно, что мировая экономика находится в ужасном состоянии, инвесторы «сидели» в долларах, скрываясь от «шторма». Но с мая, когда все увидели, что США пострадали чуть ли не больше всего среди мировых экономик, а масштаб стимулирования только набирал обороты, инвесторы стали планомерно выходить из доллара и «зеленые» начали терять свои позиции», - объясняет Боярчук.

Основным фактором обесценения американской валюты стал рост спроса на рисковые активы после первой волны пандемий и рост цен на сырьевые товары, добавляет сергей Николайчук, руководитель отдела макроэкономических исследований Группы ICU.

«Из-за паники на рынках к середине марта 2020 года доллар укрепился почти на 9% с начала года. Но с тех пор он потерял свои позиции и по итогам года ослаб на 4%", - отметил руководитель аналитического департамента Concorde Capital Александр Паращий.

Однако, как отметил эксперт, это не критично для американской валюты.

Низкие ставки и инфляционные риски

На позицию доллара влияют сверхмяжелая денежно-кредитная политика (ФРС) США и фискальная политика в США, считает Николайчук. В 2020 году экономику США стимулировали различные методы - от пакета антикризисных мер на $2 трлн до масштабной программы выкупа активов ФРС.

В настоящее время в США обсуждается новый пакет социальной помощи, который предполагает крупные выплаты населению. Его поддерживают как Демократическая, так и Республиканская партии. Только в этом квартале, еще $ 1 трлн может быть влил в экономику США, чтобы сгладить негативные последствия коронавируса.

Инвесторы понимают, что это повлияет на рост инфляции и приведет к дальнейшему ослаблению доллара. При учетной ставке ФРС 0,25% инвестиции будут направлены акциям компаний или развивающимся странам, что также подорвет позиции доллара.

В прошлом году значительно выросли акции тех компаний, которые предоставляли людям необходимые или популярные в условиях повсеместного карантина услуги и товары.

Акции технологических компаний выросли в цене акций, в первую очередь акций онлайн-ритейлера Amazon. Котировки Netflix, которые обеспечивали развлечения для людей во время изоляции, увеличились. Взлетела цена на PayPal, которая позволяет осуществлять онлайн-платежи по всему миру.

Цена акций медицинских компаний, которые производили лекарства, которые спасают жизни людей или были ориентированы на выпуск вакцин, выглядела логичной. Теперь инвесторы в надежде на будущий рост, который может произойти после пандемии, принимают более пристальное внимание на компании, чьи акции серьезно упали в 2020 году. Речь идет об авиакомпаниях, гостиницах, владельцах курортов, круизах и туристических объектах.

Проблемы доллара подогревают ажиотаж инвесторов по другим активам. Если говорить о золоте, то в прошлом году стоимость этого металла обновила десятилетние максимумы, достигнув пика в августе - более 2 тысяч долларов за унцию. В последние недели золото торговалось в диапазоне 1,85-1,95 тысячи долларов за унцию.

По мнению аналитиков UBS Global Wealth Management, золото в 2021 году вряд ли повторит прошлогодний успех. Однако эксперты UBS считают, что дальнейшее падение доллара и низкие реальные процентные ставки в первом квартале будут держать цены на все драгоценные металлы на высоком уровне. Среди прочего, ожидается активное повышение цен на серебро и платину, которые по динамике за год могут обойти золото.

На фоне падения доллар быстро рос и биткоин. Криптовалюта перед Новым годом почти каждый день обновляет ценовые рекорды, достигнув 42 тысяч долларов в начале января. Однако затем котировки рухнули за несколько дней на 26%. Как пишет Bloomberg,биткоин потерял около $185 млрд стоимости с прошлой пятницы.

«Еще предстоит определить, является ли это началом крупной коррекции. Но сейчас мы стали свидетелями разрыва этой параболы, так что, возможно, это так", - цитирует Bloomberg Виджая Айяру, руководителя отдела развития бизнеса криптобиржа Luno в Сингапуре.

И хотя сторонники биткоина не ожидают такого сильного падения цен, как в 2017 году, национальные регуляторы по-прежнему скептически относятся к криптоактивам как таковым. После резкого обвала цен в начале года Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) заявило, что такие инвестиции связаны с высокими рисками.

«Если потребители инвестируют в эти виды продукции, они должны быть готовы потерять все свои деньги», - подчеркнули в FCA.

Выгода от более слабого доллара

Для экономики США ослабление доллара является позитивным фактором, особенно если учесть торговое противостояние с Китаем. Снижение котировок доллара способствует повышению конкурентоспособности американских товаров на мировых рынках. Импорт в Соединенные Штаты на этом положении дел снижается, а экспорт растет. Другой вопрос, что это вряд ли у устроило экспортеров в том же Европейском союзе.

Сейчас евро по отношению к доллару находится на уровне 2018 года, отмечает Дмитрий Боярчук. «Очень вероятно, что доллар продолжит терять позиции в 2021 году. Особенно на фоне возобновления аппетита к рискам в развивающихся странах. Хотя новый штамм вируса может снова дезориентировать инвесторов», - сказал собеседник.

По мнению эксперта, в феврале можно сначала быстро укрепить евро по отношению к доллару, а затем такое же резкое укрепление доллара.

Падение доллара повлияет на украинский валютный рынок, считают аналитики. На других уровнях это облегчит обслуживание долга, номинированного в этой валюте, считает Сергей Николайчук. «Кроме того, ослабление доллара будет стимулировать глобальных инвесторов искать различные альтернативы и, в частности, украинские ценные бумаги могут получить дополнительный спрос. Это будет способствовать укреплению гривны», - подчеркнул эксперт СИС.

По мнению Александра Паращи, по прогнозам международных аналитиков, доллар все еще может немного ослабнуть к основным валютам в 2021 году, но в пределах одного процента. В Украине, по словам Дмитрия Боярчука, будет небольшая волатильность в районе 28 гривен за доллар по отношению к гривне.

«Есть две противоположные тенденции. Одним из них является возвращение нерезидентов, что может оказать давление на укрепление национальной валюты. Другая - огромные расходы государственного бюджета и потенциальное расширение торгового дефицита, что будет оказывать давление на ослабление гривны. Объем прибытия нерезидентов оценить сложно. Если она будет значительной, то будет укрепление, но небольшое, так как существенное усиление - это потеря доходов бюджета", - пояснил эксперт.

По его мнению, НБУ вряд ли повторит практику 2019 года с укреплением гривны на 20% на фоне меры нерезидентов.