Вже котрий тиждень долар продовжує падіння.
Далі пропонуємо вашій увазі статтю від видання Страна мовою оригіналу:
Сегодня, 30 сентября, НБУ снизил курс доллара на 10 копеек – до 24,08 грн. Межбанк открылся с 10:00 и в обед показал такие котировки: 24,17 грн - покупка и 24,20 грн - продажа. В банках в обед доллар покупают от 23,80 до 24,17 грн, продают - от 24,17 до 24,70 грн.
"Страна" разобралась, что повлияло на укрепление нацвалюты, и как долго это продлится.
По мнению исполнительного директора центра социально-экономических исследований CASE Україна Дмитрия Боярчука, причин, повлиявших на укрепление нацвалюты, несколько. Среди них – приток спекулятивных инвестиций, рост цен на зерно на внешних рынках и хороший урожай зерновых. А также - падение цен на энергоресурсы на мировых рынках.
"Я вижу позитивную тенденцию для Украины по ценам на нефть и газ - они низкие. Поскольку это наш импорт, то это только добавляет позитива национальной валюте. Однако рано или поздно цены на энергоресурсы вырастут, и мы начнем платить больше", - говорит Боярчук.
Но основной фактор резкого укрепления гривны, по мнению Дмитрия Боярчука, — заход нерезидентов в украинские гривневые облигации госзайма.
"Нерезиденты заводят сюда валюту, продают ее, и уже за гривны покупают украинские гособлигации. Безумный как для Украины объем - до 4 миллиардов долларов спекулятивных инвестиций - капитал, который заходит, но ненадолго", - отмечает эксперт.
Он прогнозирует, что средства инвесторов не превратятся в новое производство, рабочие места и экспорт. "В какой-то момент инвесторы решат фиксировать прибыль, и начнется поток денег в другую сторону", - считает Боярчук.
Президент Украинского аналитического центра Александр Охрименко подчеркивает, что в структуре инвесторов, которые вложили средства в украинские ОВГЗ, большое количество украинцев.
"Может произойти большая девальвация, если в какой-то момент держатели облигаций захотят забрать валюту обратно. И повторится ситуация 2008-го года, когда курс гривны по соотношению к доллару был 5,05 грн/доллар, затем случилась ревальвация, а потом произошла резкая девальвация до 8 грн/доллар. Сложность в том, что такие риски очень сложно просчитать", — говорит Охрименко.
Экономист и финансовый аналитик Алексей Кущ отмечает, что нынешнее укрепление гривны нельзя связать с объективными экономическими факторами. "Сильная валюта - проекция сильной экономики. Если экономика находится в слабом тонусе, она не проецирует сильную валюту", - говорит он, и подчеркивает, что Нацбанк вместе с Минфином работает в интересах группы людей, эксплуатирующих госдолг Украины.
Кущ описывает схему, как это происходит.
По его словам, с одной стороны, Нацбанк проводит политику высоких процентных ставок. "Сейчас процент, под который рахмещаются гособлигации, составляет около 15% годовых при уровне потребительской инфляции 8% годовых. То есть ставка размещения в два раза больше общего уровня инфляции", - говорит эксперт, уточняя: политика высоких ставок нужна, чтобы постоянно проводить изъятие ликвидности из банковской системы — т.н. стерилизацию денежной массы.
"Нацбанк выпускает депозитные сертификаты и продает их коммерческим банкам, - объясняет Алексей Кущ. - Таким образом НБУ постоянно осушает их корреспондентские счета, что в результате приводит к искусственному дефициту гривны на внутреннем рынке капитала. При такой политике деньги не перетекают в реальный сектор экономики в форме кредитов. Портфель кредитов на субъектов хозяйствования, наоборот, постоянно сокращается".
С другой стороны, Министерство финансов отталкивается от политики Нацбанка и использует ситуацию с высокими учетными ставками: "Минфин выстраивает внутреннюю пирамиду госдолга, выпуская ОВГЗ сроком на 3-6 месяцев с космической доходностью от 15% годовых. Такой доходности нет ни в одной стране мира. Скажем, в Румынии или в Польше гособлагиации торгуются по ставке 1,5-2% годовых", —рассказывает Алексей Кущ.
С помощью высокой доходности ОВГЗ для инвесторов Минфин обеспечивает на межбанковском рынке спекулятивную валюту, так называемые "горячие инвестиции нерезидентов", за которыми зачастую стоят украинские бизнес-группы. Такая политика приводит к двум результатам.
"Дефицит гривны, который создает Нацбанк. А с другой стороны - переизбыток иностранной валюты, который создает Минфин. Таким образом два финансовых института искусственно укрепляют курс гривны", - считает Алексей Кущ.
Дмитрий Боярчук уверен, что рано или поздно курс вернется на уровень 27-28 грн/доллар. "Обвал к курсу 27-28 грн/доллар произойдет в течение полугода, поэтому я бы не советовал рядовым украинцам играть в спекулятивные операции купли-продажи. Валютные тенденции очень волнительные", — отмечает он.
На вопрос, как избежать рисков, Алексей Кущ говорит, что Минфину стоит снизить ставки до экономически обоснованного уровня - 10-11% годовых.
Читайте на ГК:Наближається потепління: що буде з погодою в Україні до кінця тижня"Министерство финансов должно убрать все искусственные факторы, но сделать это плавно. Тогда мы получим экономически обоснованный курс, который на сегодняшний день составляет порядка 28 грн за один доллар", — уверен Кущ.
Читайте на ГК:Новий алгоритм рекрутингу до лав ЗСУ: у Міноборони повідомили деталі
Читайте на ГК:Можуть проїхати лише через один пункт пропуску: ДПСУ про ситуацію на кордоні